GinLabs – Morning Note 29.12.2025
HƯỚNG ĐẾN CÁI KẾT TRỌN VẸN
Diễn biến thị trường
- VN-Index phục hồi hơn 1,5% trong tuần ghi nhận mức cao lịch sử mới trong tuần vừa qua, tuy nhiên đà tăng không được giữ vững do thị trường thiếu sự đồng thuận.
- Thanh khoản có dấu hiệu phục hồi nhưng chưa đủ mạnh để giúp chỉ số thoát khỏi sự chi phối của các cổ phiếu vốn hóa lớn như Vingroup.
- Khối ngoại có giá trị mua ròng tăng sang tuần thứ hai liên tiếp. Lũy kế từ đầu năm 2025 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 115.000 tỷ đồng
Phân tích xu hướng
- VN-Index có khả năng phục hồi trong bối cảnh áp lực bán giảm và lực cầu tăng tại các cổ phiếu kéo NAV cuối năm cùng hoạt động mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài.
- Chỉ số có thể có cơ hội tăng điểm trở lại, hướng tới vùng kháng cự cũ 1.780–1.800 điểm, với kỳ vọng kết thúc năm 2025 ở mức cao nhất khi ghi nhận mức tăng vượt trội 36,55% kể từ đầu năm.
- Nếu VN-Index suy yếu và giảm xuống dưới thủng hỗ trợ 1680, chỉ số có thể quay lại pha điều chỉnh và kiểm nghiệm lại vùng hỗ trợ mạnh 1.581–1.650 điểm.
Chiến lược thị trường
- Ngắn hạn, ưu tiên các cổ phiếu triển vọng tăng trưởng tích cực cho năm 2026; mua khi TT điều chỉnh và chốt lời 50% lượng mua khi giá tăng để cân bằng danh mục.
- Nên giữ tỷ trọng cổ phiếu so với tiền mặt ở mức khoảng 70/30. Thực hiện duy trì tỷ trọng hợp lý tại các nhóm ngành có sức mạnh giá tốt, thanh khoản cao, tăng trưởng lợi nhuận và triển vọng tích cực.
CỔ PHIẾU TIÊU ĐIỂM NGÀY 29/12/2025
- Lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm 2025 đạt 23.139 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ, hoàn thành 73% kế hoạch năm. Chi phí quản trị tối ưu, CIR đạt ~ 27,9%, giảm ~ 2,34% so với cùng kỳ, tạo dư địa giảm lãi suất cho vay cho khách hàng theo định hướng của Nhà nước.
- MBB đang trong nhịp hồi phục kỹ thuật sau pha điều chỉnh, giá duy trì trên MA trung hạn và hình thành đáy sau cao hơn đáy trước. Khu vực 24.0–24.5 đang đóng vai trò hỗ trợ gần, giữ vững vùng này giúp cấu trúc hồi không bị phá vỡ.
- Vùng kháng cự trước mắt nằm tại 25.8–26.2; vượt được mốc này, MBB có thể hướng lên 26.9–28.0.
- Thanh khoản cải thiện ở các nhịp tăng cho thấy dòng tiền quay lại nhưng chưa thực sự bùng nổ.
- Trong kịch bản thị trường thuận lợi, MBB phù hợp nắm giữ theo xu hướng hồi, ưu tiên quản trị rủi ro nếu mất mốc 24.0.
Thế giới
- GDP Mỹ vượt dự báo: GDP Mỹ quý III tăng 4,3%, vượt dự báo nhờ tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp mạnh.
- PMI Mỹ giảm nhẹ: PMI toàn phần Mỹ tháng 12 giảm còn 53 điểm, cho thấy đà tăng trưởng chậm lại nhưng vẫn tích cực.
- Thất nghiệp Mỹ giảm: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 214.000 đơn, phản ánh thị trường lao động ổn định.
- Niềm tin tiêu dùng Mỹ cải thiện: Niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 12 tăng nhẹ lên 89,1 điểm nhưng vẫn dưới kỳ vọng.
- Mỹ hoãn áp thuế chip Trung Quốc: Mỹ tạm hoãn tăng thuế với chip bán dẫn Trung Quốc nhằm giảm căng thẳng chuỗi cung ứng.
Trong nước
- Tỷ giá điều hành USD tuần qua giảm 20 điểm xuống 25.128 đồng/USD trong khi tỷ giá liên ngân hàng giảm 30 đồng và lãi suất qua đêm hạ về 4,1%.
- Đến ngày 9/12/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống vượt 18,27 triệu tỷ đồng với mức tăng 17,04%, vượt mục tiêu cả năm.
- Thu ngân sách nhà nước đến ngày 15/12/2025 đạt khoảng 2,47 triệu tỷ đồng, vượt 25% dự toán nhờ thu sản xuất kinh doanh và xuất nhập khẩu tăng mạnh.
- Đến ngày 14/12/2025, thu ngân sách do cơ quan Thuế quản lý đạt khoảng 2,15 triệu tỷ đồng và ước cả năm lần đầu vượt mốc 2 triệu tỷ đồng.
- Ngày 21/12, Việt Nam chính thức công bố thành lập Trung tâm Tài chính quốc tế nhằm kết nối dòng vốn toàn cầu và cung cấp dịch vụ tài chính hiện đại.
- Ngân hàng UOB dự báo GDP Việt Nam năm 2026 có thể tăng khoảng 7% nhờ sản xuất và xuất khẩu duy trì tích cực.
Doanh nghiệp
- PET: Petrosetco ước doanh thu hợp nhất năm 2025 đạt 20.600 tỷ đồng tăng 8% và lợi nhuận trước thuế 402 tỷ đồng tăng 42%, vượt kế hoạch.
- PVS: PVS ghi nhận doanh thu hợp nhất năm 2025 khoảng 32.000 tỷ đồng tăng gần 35% nhưng lợi nhuận trước thuế giảm gần 5% còn 1.480 tỷ đồng.
- DCM: Đạm Cà Mau năm 2025 đạt doanh thu khoảng 15.300 tỷ đồng tăng hơn 13% và lợi nhuận trước thuế 2.200 tỷ đồng tăng gần 45%, vượt mạnh kế hoạch.
- PVT: PVT năm 2025 đạt doanh thu hợp nhất khoảng 16.000 tỷ đồng tăng 30% và lợi nhuận trước thuế 1.550 tỷ đồng tăng 17%, vượt kế hoạch.
- VHC: Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu tháng 11/2025 gần 964 tỷ đồng và lũy kế 11 tháng khoảng 11.100 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ.
- HTG: Dệt may Hòa Thọ ước doanh thu năm 2025 đạt 5.537 tỷ đồng vượt 10% kế hoạch và lợi nhuận trước thuế kỷ lục 400 tỷ đồng.
